11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布公告，2025年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR 3.0%、5年期及以上LPR 3.5%。截至目前，两类LPR报价已连续6个月保持不变。多位接受采访的业内人士指出，本月LPR继续“站起来”，符合预期。展望未来，虽然适度宽松的货币政策仍有实施空间，但边际效率明显下降。市场对未来大幅提高存款准备金率和降息的预期有所减弱。下一阶段财政政策可能更加注重准确性、协调性和平衡性。缺乏帕巴巴动力 LPR报价继续“原地踏步” LPR报价继续“原地踏步”，业内人士指出，这符合市场预期。从LPR报价机制实施后，作为LPR定价基础的7天期逆回购操作利率为1.40%，并未发生变化，LPR很难下跌。东方金城宏观经济首席分析师王庆指出，即便是主要中长期市场利率，加上货币市场商业银行照明成本一年期同业存单均出现小幅下滑，商业银行净利息处于历史低位，报价中的安排中的茶水间报价、历史性的安排中的茶水间报价、信仰中的茶水间提现在历史上对著名浴室信仰的著名提及中，在食品储藏室中提及食品储藏室积极降低LPR引用点。 “LPR报价从6月份开始就一直保持，其背后的主要原因是下半年以来出口超预期。“新年伊始，国内新生产领域快速发展。”王庆指出，当前宏观经济走势平稳较为强劲，逆周期调节需求相应下降，货币政策保持较强定力。从银行角度看，招商联盟首席研究员董希淼认为，随着实体经济降费降费持续，银行收窄利差压力依然较大。三季度末，商业银行净息差压力依然较大。央行最新数据显示，10月份新增企业贷款加权平均利率为3.1%，较去年四季度末下降10个基点左右。去年 od；新增个人住房贷款加权平均利率为3.1%，比去年同期下降约8个基点。 “综合融资成本下降是金融状况相对宽松的重要体现。近年来，企业和居民融资成本回落到较低水平，说明金融状况相对宽松，资金供给相对充裕。董希淼表示，在市场利率持续下降的同时，降息的边际效应也在下降，目前降息并不是稳增长、促消费的主要因素。未来财政政策还有空间，但比较小。对利率大幅下调的预期多位业内人士指出，尽管未来一段时期实施适度宽松的货币政策仍有一定空间。与此同时，边际效率显着下降。 “货币金融条件过度放松可能产生的一些负面影响也需要关注，比如资金闲置、资本市场波动加剧等。因此，市场对下一步大幅降准、降息的预期应降低。”董希淼指出，未来一段时期，货币政策预计将更加注重报告的准确性、协调性和平衡性。央行在三季度强调了政策执行的准确性。年底前。董希淼还表示，随着地方政府债务和新政策工具的持续实施，货币政策要继续保持流动性合理充裕，继续增强市场信心和预期，共同助力稳增长、稳就业、稳外贸、提高政策协调性。政策成效 范新京报贝壳财经记者 校对 岳彩洲 杨丽